Investidores Globais Otimistas Sobre os Mercados Mais Novos de Private Equity na América Latina
• Um terço dos investidores (LPs) estão acelerando seus comprometimentos de capital em PE na América Latina
• Os LPs vêem a equação de risco / retorno de PE mais atraente no México, Peru e Colômbia
• Mais da metade dos LPs esperam um retorno acima de 16% para PE na América Latina
• No entanto, o clima político, o dealflow e as avaliações de entrada tornaram-se mais desafiadores desde 2012
• Existem diferenças significativas nos setores de interesse por parte dos LPs nacionais e internacionais
Os investidores acreditam que a equação risco/retorno de private equity (PE) na América Latina está melhorando, embora as condições no Brasil estejam mais difíceis, de acordo com a Pesquisa Coller Capital/ LAVCA de Private Equity na América Latina. De acordo com os LPs, o perfil de risco/retorno está melhorando no México, Peru e Colômbia – mais da metade dos LPs dizem que estes países irão representar mercados muito atraentes para os investimentos em PE nos próximos dois anos.
Esta avaliação otimista se reflete nas expectativas de retorno dos investidores: mais da metade (56%) dos investidores nacionais e internacionais esperam retornos líquidos anuais de 16% ou mais para PE na América Latina. Quase três quartos dos LPs esperam que os seus compromissos no México, Peru e Colômbia gerem retornos líquidos anuais de 16% ou mais, e a metade dos LPs esperam este nível de retorno no Brasil e no Chile.
Em conseqüência, mais de um terço (35%) dos LPs com exposição a PE na região esperam acelerar seu ritmo de comprometimentos em fundos de PE latino-americanos. Fundos dedicados ao México particularmente, estão em auge. Apenas 15% dos investidores atualmente investidos em PE na América Latina têm recursos comprometidos em fundos de PE específicos para o México; contudo, dentro de três anos, 39% dos LPs esperam investir em fundos dedicados ao México.
Enquanto que a história de crescimento da América Latina continua a ser muito atraente para os investidores de private equity – mesmo em comparação com outros mercados emergentes – os LPs acreditam que alguns desafios têm surgido desde o ano passado, especialmente em termos do clima político, dealflow da região e avaliações de entrada.
Erwin Roex, da Coller Capital, comentou: “Estes resultados são um forte endorso para o private equity na América Latina. Apesar dos desafios econômicos nos mercados individuais, a região mantém-se atrativa para os LPs nacionais e internacionais, e e isso se reflete nas fortes expectativas de retorno. Os mercados mais novos de PE – México, Peru e Colômbia – são vistos como particularmente interesantes”.
A Presidente de LAVCA, Cate Ambrose disse: “Os resultados da pesquisa demostram que a visão dos LPs sobre a região continua a evoluir. Com o tempo, os investidores estão atingindo uma compreensão mais sofisticada da oportunidade apresentada pela América Latina. Estes resultados apontam para a confiança nas expectativas de médio e longo prazo dos mercados de PE em toda a região”.
Setores promissores para os investimentos em PE Latino-americanos
Há uma grande diferença nas perspectivas dos investidores nacionais e internacionais com respeito a atratividade dos distintitos setores na América Latina. Enquanto os LPs latino-americanos vêem os setores de logística e imobiliário mais atrativos do que investidores internacionais, estes últimos encontram o setor de petróleo e gás mais atraente do que os investidores nacionais. Ambos os LPs domésticos e internacionais concordam sobre a atratividade do setor de bens de consumo e varejo para investimentos em PE nos próximos três anos.
Como os investidores accesam o private equity latino-americano
Poucos LPs (apenas 10%) empregam consultores ou gatekeepers para para ajudá-los a realizar investimentos na região. Os fundos regionais continuam sendo o método mais popular para acessar o PE latino-americano para ambos LPs nacionais e internacionais: 59% dos LPs atualmente investem desta forma, e 70% dos investidores esperam fazê-lo nos próximos três anos.
Critérios ambientais, sociais, e de governança corporativa (ESG)
As considerações ESG têm um impacto significativo nas decisões de investimento dos LPs em PE na América Latina: três quartos (76%) dos LPs declaram que os fatores ESG impactam materialmente no seu processo de seleção de fundos na América Latina, e 28% dos LPs têm mandatos de investimento restritos diretamente por questões de ESG.
Resultados adicionais da Pesquisa:
A edição de 2013 da Pesquisa também analiza os pontos de vista e opiniões dos investidores sobre:
• Objetivos de alocação em private equity, PE no setor imobiliário e em hedge funds
• Os desafios enfrentados pelos LPs considerando realizar seu primeiro investimento em PE na região
• Investimentos diretos e co-investimentos pelos LPs
• As mudanças esperadas nas rotas de saída (desinvestimentos) para PE na América Latina
• A probabilidade de que os LPs invistam no primeiro fundo de um gestor de PE latino-americano
Para maiores informações sobre a Pesquisa Coller Capital/ LAVCA de Private Equity na América Latina – 2013, entre em contato com as seguintes pessoas:
Shona Prendergast / Jade Neal: +44 20 3128 8584 / 8215
MHP Communications, London [email protected]
[email protected]
Caitlin Mitchell: +1 (646) 315 6737
LAVCA, New York [email protected]
Volker Northoff: +49 694 089 8020
Northoff.Com, Frankfurt [email protected]
Notas aos editores
• Limited Partners (LPs) são investidores em fundos de private equity
• General Partners (GPs) são fundos de private equity
• Private Equity (PE) é usado como um termo genérico que cobre investimentos de venture capital, growth capital, buyouts e mezzanine
• Investidores internacionais nesta Pesquisa são LPs com sua sede fora da América Latina
• A Pesquisa Coller Capital/ LAVCA de Private Equity na América Latina fornece uma perspectiva única sobre as tendências em private equity na América Latina – uma revisão anual dos planos e opiniões dos investidores institucionais em fundos de private equity. Esses investidores, com base na América Latina, América do Norte, Europa e Ásia-Pacífico são uma amostra representativa dos LPs que investem em PE na América Latina.
• A Pesquisa capturou as opiniões de 105 investidores de todo o mundo em junho e julho de 2013. Os resultados são globalmente representativos da população de LPs por localização do investidor, tipo de organização de investimentos, ativos totais sob gestão, experiência em investimentos de private equity.
Sobre Coller Capital
Coller Capital, fundada em 1990, é o investidor global líder em private equity ‘secondaries’ – a aquisição de posições em fundos de private equity dos investidores originais e de carteiras de empresas de proprietários corporativos ou institucionais. Com escritórios em Londres, Nova Iorque e Hong Kong, a empresa investe em todo o mundo, investindo desde US$1 milhão até mais de US$1 bilhão em operações separadas. Entre eles, os fundos secundários aconselhados pela Coller Capital – têm uma participação em mais de 300 fundos no mercado primário e 2.500 empresas privadas ao redor do mundo.
Em julho de 2012, Coller Capital fechou seu sexto fundo, Coller Internacional Partners VI, com capital de US$ 5,5 bilhões de mais de 200 investidores institucionais líderes em todo o mundo.
Investimentos recentes incluem: transações com empresas cotizadas em bolsa de private equity, SVG Capital e 3i (cada uma ganhou um premio por Contrato Europeu do Ano); uma transação de £480M com Lloyds Banking Group em 2010 (que ganhou um prêmio por Contrato Europeu de Secundarios); a aquisição de várias carteiras de mais de US$350 milhões em ativos a Crédit Agricole em 2011 e 2012; e o acordo para financiar a compra de uma carteira de PE de US$1.9B de Lloyds Banking Group em 2012 (que também ganhou um prêmio por Contrato Europeo de Secundarios).
Em 2013, a Coller Capital ganhou o prêmio da empresa Financial News para a firma Européia de Secundarios do Ano, enquanto que em 2012, Real Deals a nomeió como a firma de secundarios do ano.
Sobre LAVCA
A Latin American Private Equity & Venture Capital Association (LAVCA) é uma organização de sem fins lucrativos dedicada a apoiar o crescimento de prívate equity e capital de risco na América Latina e no Caribe. A filiação da LAVCA é composta por mais de 150 empresas, das principais empresas de investimento globais que operam na região a gestores de fundos locais desde o México até a Argentina. As firmas membros da LAVCA controlam ativos acima de US$ 50 bilhões, direcionados à capitalização e ao crescimento de empresas latino-americanas. Para mais informação, visite o site www.lavca.org.