Alan Patricof: First of all, we never do a deal alone, never, not one single deal in our entire portfolio are we the only investor. We always have someone else.

Number two, we don’t care who leads the deal. We are very happy if someone else wants to lead, our partner, they can lead. We never, never require a board seat, never. The only time we have board seats is when the company forces us to take a board seat, otherwise, we are a legal observer in every meeting, which means, we attend every single board meeting and we get every piece of paper that a director does, but we are not directors of any company.

You look a little shocked but it’s really very simple… I can’t tell you what all the different country laws are, but majority rules in this country at least. I’ve learned over many, many years of being on many, many public and private, and charitable boards; I never ever was on a single board where the vote was 5-4. I never was on a vote that was 4-3 or 3-2 or 2-1. Every single vote I’ve ever been in is usually 7-nothing, 5-nothing, 3-nothing. The only time you get a 6-1, or 4-1 is when someone wants to say, “I want to go on the record that I wasn’t in favor of this”. So, I said, as venture capitalists we fight for these board seats. We’re always in the minority. Our vote cannot make a difference, so why not make myself a friend to every venture capitalist and let them fight for the board seat. They don’t even fight because I give it to them. So, when we do a deal, the other venture capital firm can have the board seat. If you think about it, it makes sense except every venture capitals wants to show off to his Limited Partners that, “I’m a valuated investor, I’m on the board of every company, I invested…” and it means nothing.

You want to prove you have an exception, I’d be happy to hear it but I’ve been doing this a long time, and I’ve taken votes in groups, I could take it right here, and I’m sure no one would say I’m wrong. We also have no minimum percentage ownership. We have no minimum dollar investment. For practical matters, we don’t really invest with less than a quarter million dollars, and most of our investments are higher than that. I’d say average $1.5 million or $2 million dollars at a first stage.

Alan Patricof: En primer lugar, nunca invertimos solos, nunca, en ningún acuerdo de todo nuestro portafolio hemos sido el único inversor; siempre tenemos a alguien más.

Número dos, no nos importa quién lidera la inversión. Estamos muy contentos si alguien quiere liderar. Nunca, nunca requerimos una asiento en la junta ejecutiva, nunca. La única vez que tenemos un asiento es cuando la empresa nos obliga a tomarlo, de lo contrario, somos observadores legales en cada junta, lo que significa que asistimos a cada reunión del consejo y recibimos todos los papeles que un director, pero no somos directores de ninguna empresa.

Pareces un poco sorprendido, pero es realmente muy simple… no puedo decir cuáles son las diferentes leyes de mayoría de cada país, pero la mayoría de las normas en este país al menos, las que he aprendido durante muchos, muchos años de estar en muchas, muchas juntas públicas, privadas, y caritativas; nunca estuve en una sola junta donde la votación fuera 5-4. Nunca estuve en una votación que fuera 4-3 o 3-2 o 2-1. Cada votación en la que he estado ha sido 7-nada, 5-nada, 3-nada. La única vez que obtienes un 6-1, o 4-1 es cuando alguien quiere decir, “quiero dejar constancia de que no estaba a favor de esto”. Así que, dije, como VCs, luchamos por estas juntas, pero siempre estamos en la minoría. Nuestro voto no puede hacer una diferencia, así que, ¿por qué no hacerme amigo de cada VC y dejar que ellos luchen por la junta ejecutiva? Ni siquiera luchan porque yo se los doy. Por lo tanto, cuando hacemos una inversión, el otro fondo de VC puede tener la junta ejecutiva. Si piensas en ello, tiene sentido, excepto que cada VC quiere mostrar a sus LPs que: “soy un inversionista valorado, estoy en las juntas de cada empresa, he invertido…” y no significa nada.

Quieres probar que tienes una excepción, estaría feliz de oírlo, pero hace mucho que hago esto, y he votado en grupos, podría hacerlo justo aquí, y estoy seguro de que no al menos uno diría que estoy equivocado. Tampoco contamos con un porcentaje mínimo de participación. No tenemos una inversión mínima en dólares. Por cuestiones prácticas, no invertimos realmente menos de un cuarto de millón de dólares, y la mayoría de nuestras inversiones son más altas que eso. Yo diría que el promedio es de $1,5 millones o $2 millones de dólares en una primera etapa.

Alan Patricof: Primeiro de tudo, nós nunca fazemos um investimento sozinhos, nunca, nem em um único negócio em todo o nosso portfólio fomos o único investidor, sempre temos alguém mais.

Número dois, não nos importa quem conduz o investimento. Ficamos muito felizes se alguém quer liderar, eles podem liderar. Nós nunca, nunca exigimos um assento no conselho, nunca. A única ocasião na qual temos assentos no conselho é quando a empresa obriga-nos a termos, de outra forma, somos um observador legal em cada reunião; o que significa que assistimos cada reunião do conselho e recebemos cada pedaço de papel que um diretor recebe, mas nós não somos diretores de nenhuma empresa.

Você parece um pouco chocado, mas é realmente muito simples… Eu não posso dizer-lhe quais são todas as leis de maioria de diferentes países, mas sim as principais deste país [EUA]. Eu aprendi ao longo de muitos e muitos anos estando em muitos, muitos conselhos públicos e privados, e de caridade; eu nunca estive em um único conselho, onde a votação foi de 5-4. Eu nunca estive em uma votação que foi de 4-3 ou 3-2 ou 2-1. Cada voto em que eu já estive geralmente foi de 7-nada, 5-nada, 3-nada. A única vez que você tem um 6-1 ou 4-1 é quando alguém quer dizer: “eu quero que esteja no registro que eu não fui a favor disto”. Então eu disse, como VCs nós lutamos por esses assentos no conselho. Nós sempre estamos em minoria. O nosso voto não pode fazer a diferença, então por que não me tornar um amigo de cada VC e deixá-los brigarem pelo assento no conselho. Eles nem sequer lutam, porque eu o dou a eles. Então, quando fazemos um investimento, a outra firma de venture capital pode ter o assento no conselho. Se você pensar sobre isso, faz sentido, exceto por todos os VCs que quererem mostrar aos seus LPs que “eu sou um investidor valorizado, estou no conselho de todas as empresas…”, e isso não significa nada.

Você quer provar que você tem uma exceção; eu ficaria feliz em ouvir isso, mas eu venho fazendo isso há muito tempo e tenho conseguido votos em grupos, eu poderia consegui-lo aqui mesmo, e tenho certeza que ninguém diria que eu estou errado. Nós também não temos nenhum percentual mínimo de propriedade. Nós não temos nenhum investimento mínimo em dólares. Por questões práticas, nós realmente não investimos menos de um quarto de milhão de dólares, e a maioria dos nossos investimentos são maiores do que isso. Eu diria em média dólares $1,5 milhões ou $2 milhões de dólares em uma primeira etapa.